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非银金融行业周报:券商9月份业绩环比企稳,债转股政策出台AMC概念股受益

发布时间:2016-10-16    研究机构:方正证券

【券商板块】

市场表现:本周沪深300 指数上升1.6%,证券指数上涨1.3%。 周观点:国庆后第一周,交投情绪回升,股基日均交易量环比上升,板块温和上涨。截止目前,上市券商已全部公布9 月财务数据,当月合计营业收入为166.4 亿元,环比上升6.0%;当月合计净利润65.1 亿元,环比下降1.0%。前三季度累计营业收入1401.4 亿元,累计同比下降47.8%;年累计净利润598.6 亿元,累计同比下降51.0%。近期,受楼市降温,资金可能回流股市的预期影响,券商板块可能受益。本周IPO 例行发出批文,利好券商投行业务。深港通细则出台,开通预期进一步落实,同时证监会9 月批准4 家合格境外机构投资者,两家RQFII, 资本市场开放进程有序推进。另外,债转股文件出台,券商板块AMC 驱动个股将获估值优势。估值方面,券商行业PB/PE 为2.10/21.0,处于历史估值中枢偏下位置,建议积极关注。

【保险板块】 市场表现:本周保险指数上涨0.6%。 周观点:保险资产管理公司参与市场化债转股将进一步拓宽保险资金的投资渠道,债转股相关资产的久期相对较长,是较为理想的投资资产,将有效缓解保险资金的投资压力。《互联网保险风险整治工作实施方案》的发布短期内对于保险行业的互联网业务会造成一定的冲击,但上市险企目前对于网销的高现价产品依赖度均较低,因此对于上市公司的影响有限。

【多元金融板块】 市场表现:本周多元金融指数上涨4%,领先沪深300 指数。 周观点:关注国企改革板块、供应链金融等领域。标的方面继续推荐晨鸣纸业、华业资本(估值低,医疗供应链金融规模快速增长)、爱建集团(拟定增22 亿补充资本,综合性金融控股平台)、*ST 金瑞(拟成为五矿旗下金控平台)、新湖中宝(房地产结算面积同比80%,与WIND 合作已见雏形,助力金融+互联网平台搭建)、东莞控股(000828)(地方国有控股企业中唯一的上市公司,主营高速业务收益增速稳定,融资租赁、商业保理业务布局进一步深入,东莞证券上市预期)。

【本周推荐组合】

宝硕股份(600155)、东兴证券(601198)、兴业证券(601377)、中国平安(601318)、中国太保(601601)、中国人寿(601628)、新华保险(601336)、华业资本(600240)、爱建集团(600643)、*ST 金瑞(600390)、晨鸣纸业(000488)、新湖中宝(600208)、东莞控股(000828)

【风险提示】 1、市场大幅下跌风险;2、监管政策不能落地风险;3、货币政策收紧风险;4、国企改革进度不及预期风险。

申请时请注明股票名称