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非银行金融行业周报:监管层拟收紧股票质押融资,银监会松绑地方AMC

发布时间:2016-10-23    研究机构:方正证券

【券商板块】

市场表现:本周沪深300指数上升0.7%,证券指数上涨0.8%。

周观点:本周2家券商(广发/山西)已公布三季度报告,4家券商(申万宏源/国元/东北/长江)已公布三季度业绩快报,6家券商三季度净利润总额环比下降22.09%。其中,除东方证券三季度净利润环比大涨外,其他5家均环比下跌。预计第三季度上市券商实现净利润214.0亿元,环比下降10.1%,同比下降1.6%;实现营业收入509.5亿元,环比下降10.96%,同比下降20.9%。10月至今,沪深300上涨2.29%,交投活跃度显著回升,四季度上市券商业绩有望见底回升。

【保险板块】

市场表现:本周保险指数微跌0.02%。

周观点:寿险保费方面,除新华保险外其他三家上市险企的保费增速中枢均有一定幅度的上移,但仍大幅落后于保险行业的整体增速,一方面说明在利率持续下行的大环境下,保险产品的吸引力持续提升;同时上市险企的中短存续期产品占比较少,保费正在持续改进中。投资端方面,中国人寿牵头财团购买StarwoodCapital酒店资产股权,资产组合价值大约20亿美元,资产的全球化多领域配置再下一城;中国人寿三季报再次大幅预减,主要原因仍然是低利率环境下准备金大幅计提。我们认为通过后续的保费结构调整,准备金问题会逐渐得到缓解,仍持续看好公司未来发展。

【多元金融板块】

市场表现:本周多元金融指数下跌0.4%。

周观点:关注国企改革板块、供应链金融等领域。标的继续推荐晨鸣纸业(业绩高增长可期、估值低,定增推进中)、华业资本(估值低,医疗供应链金融规模快速增长)、爱建集团(拟定增22亿补充资本,综合性金融控股平台)、*ST金瑞(拟成为五矿旗下金控平台)、新湖中宝(房地产结算面积同比80%,与WIND合作已见雏形,助力金融+互联网平台搭建)、东莞控股(000828)(地方国有控股企业中唯一上市公司,主营高速业务收益增速稳定,融资租赁、商业保理业务布局进一步深入,东莞证券上市预期)。

【本周推荐组合】

宝硕股份(600155)、东兴证券(601198)、兴业证券(601377)、中国平安(601318)、中国太保(601601)、中国人寿(601628)、新华保险(601336)、华业资本(600240)、爱建集团(600643)、*ST金瑞(600390)、晨鸣纸业(000488)、新湖中宝(600208)、东莞控股(000828)

【风险提示】

1、市场大幅下跌风险;2、监管政策不能落地风险;3、货币政策收紧风险;4、国企改革进度不及预期风险。

申请时请注明股票名称