移动版

非银行金融行业:IPO审批加快、交投活跃利好券商板块,上市险企保费收入稳步增长

发布时间:2016-11-20    研究机构:方正证券

投资要点

【券商板块】

市场表现:本周沪深300指数上升0.01%,证券指数下跌1.5%。

周观点:本周IPO出现显著提速,11月仅过半,证监会核发批文数量及频次均创今年以来新高。深交所副总经理金立扬表示,深交所将优化创业板上市条件,并推动新三板向创业板转板。吴晓灵建议从3个方面推进注册制改革。以上因素利好券商投行业务。深港通方面,预期不断升温,看好深港通开通前券商股表现。截至最新收盘,11月股基日均交易量为6526.7亿元,环比上涨25.58%,较9月上涨46.77%;两融余额本周末高达9504亿元,较9月末上涨9.03%。估值方面,券商行业PB/PE为2.19/21.9,较9月末PB/PE分别上升6.3%/5.8%,尚存一定的估值上涨空间。在以上积极因素的作用下,券商股后续股价有望得到支撑。同时提请关注美联储加息预期强化以及资金面流动性小幅收紧的最新动态。建议关注国金证券(定增概念股),长江证券(新理益集团晋级第一大股东)、华泰证券(经纪业务龙头,收购AssetMark深化财富管理转型)

【保险板块】

市场表现:本周保险指数上涨0.1%。

周观点:本周上市险企公布了保费收入数据,除新华保险外的其他三家上市险企的保费收入保持稳定增长,新华保险同比跌幅较上月收窄。本周投资端相对活跃,安邦资产举牌中国建筑、人保财险成华夏银行第二大股东,险资积极配置权益类资产、调整资产组合结构。此外,保险公司设立公募基金,多家公司准备进军保险领域、设立保险公司,“大资管”局面的推进使我们继续看好保险行业。从估值来看,中国平安/中国人寿/中国太保/新华保险的P/EV分别为1.02/1.01/1.24/1.25,处于历史相对低点。推荐业绩逆势增长,互联网金融利润贡献逐渐凸显的中国平安(601318)以及弹性较好的新华保险(601336)。

【多元金融板块】

市场表现:本周多元金融指数下跌1.21%。行业动态:(1)江苏第二家AMC落地苏州,银监会批准其不良批发业务。(2)整治力度加大,第三方支付行业面临洗牌。

【本周推荐组合】

国金证券(600109)、长江证券(000783)、华泰证券(601688)、中国平安(601318)、中国太保(601601)、中国人寿(601628)、新华保险(601336)、华业资本(600240)、爱建集团(600643)、*ST金瑞(600390)、晨鸣纸业(000488)、新湖中宝(600208)、东莞控股(000828)(000828)

【风险提示】

1、市场大幅下跌风险;2、货币政策收紧风险;3、监管政策风险。

申请时请注明股票名称