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交通运输周报:“深港通”优选标的深圳机场,新增推荐宜昌交运,继续“强推”大秦铁路

发布时间:2016-11-28    研究机构:华创证券

1.“深港通”将于12月5日正式开通,关注优选标的深圳机场

事件:中国证监会与香港证监会发布联合公告:深港通将在12月5日正式开通。

1)深圳机场:“深港通”优选标的 深圳机场是珠三角地区唯一产能富裕的重要机场,将受益于白云机场及香港机场的旅客溢出;且将受益于深圳城市发展、地位提升;强调“推荐”评级。

预计2016-2018年公司实现归属净利分别为6.12、6.94及8亿元,对应EPS分别为0.29、0.33、0.38元,对应PE分别为30.8、27.1及23.5倍。 2)公司各项经营数据稳步增长,国际化战略持续推进 公司国际航线占比不足10%,但持续推进国际化战略,有望年内实现欧美澳三地洲际航线通达。10月以来海航和春秋航空陆续开通了深圳直飞东南亚等地的多条航线,根据半年报数据,国际旅客占比已提升至5.2%,将有助于提升公司业绩。

3)打造多元化物流业务体系 公司积极整合各货运板块,持续剥离货代业务,引入核心客户,打造集普货、快件、邮件、保税物流及跨境电商为核心的多元化业务体系。顺丰、圆通等拥有货机的快递公司均已入驻。

2.近期新增推荐:宜昌交运,得天独厚的三峡门户,小市值国企或酝酿大变化 “十三五”规划中湖北省将旅游业提升到战略性支柱产业地位,武汉、宜昌双中心发展,公司大股东交旅集团承载领军千亿文旅产业发展重担。公司作为旗下唯一上市公司平台,有望借助得天独厚的地理位置及旅游资源,进一步拓展业务,同时亦有望通过本次非公开发行引进战略投资者,强强联合。

目前市值仅35亿,给予“推荐”评级。

3.持续推荐国企改革标的:继续“强推”基本面见底反弹的大秦铁路

1)重点推荐铁改标的:广深铁路(改革弹性标的:客运提价、土地资产盘活、资产证券化率提升等多重预期催化);大秦铁路(煤炭运量有望持续回升,基本面见底反弹,高股息具备配置吸引力,“强推”评级);

2)重点推荐上海国资国企改革标的:申通地铁;推荐市值小、转型预期较强的标的:宜昌交运。

3)民航客运价改推进,混合所有制改革有望推广,推荐国航、东航;

4)航运公司亦为央企改革标的:关注受益于BDI上涨以及未来全球基建复苏预期的中远航运以及相对景气的油运公司招商轮船、中海发展。

4.一周市场回顾:

行业表现:1)本周交运指数上涨0.45%,跑输沪深300指数2.59个百分点(沪深300上涨3.04%)。2)子行业中,机场(1.54%)、铁路(1.42%)和高速公路(1.27%)涨幅居前,港口、公交和航运录得下跌,其中港口下跌1.03%,跌幅居前。3)从个股看,皖江物流(13.85%)、东莞控股(000828)(13.01%)和华贸物流(12.18%)涨幅居前;恒通股份(-12.92%)、大连港(-7.23%)和深高速(-4.61%)跌幅居前。

行业数据:1)BDI指数本周收于1181点,下跌6.05%;原油运输指数BDTI本周收于886点,涨幅7.01%。2)本周中国出口集装箱运价指数CCFI报收777.13,周涨幅0.33%;中国沿海散货运价指数CBFI收于1164.22,跌幅5.59%。

5.风险提示:油价大幅反弹、人民币大幅贬值、国内经济大幅下滑。

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