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招商“交”点之周报篇:关注下周快递数据,航空改善强推国航

发布时间:2017-03-11    研究机构:招商证券

交运板块市场变化(本周):本周,沪深300指数报收3428点,同比持平;申万交运指数报收2820点,下跌0.6%,落后沪深300指数0.6%。交运各子板块仅有三个板块上涨,航空运输板块涨幅最大为0.63%。个股涨幅最大的是东莞控股(000828),上涨8.36%;跌幅最大的是中远海控,下跌6.30%。

海运数据回顾(本周):(1)远洋干散:BDI指数报收1086点,周涨15.7%;BCI指数报收1789点,周涨45.8%;BPI指数报收1211点,周涨8.3%;BSI指数报收874点,周涨3.3%;BHSI指数报收495点,周涨7.1%。(2)沿海干散:CCBFI综合指数报收1274.76点,周涨10.6%。(3)集运:CCFI报收791.09点,周跌0.5%;SCFI报收761.15点,周跌2.3%。(4)远洋油轮:BDTI报收862点,周涨21.8%;BCTI报收638点,周涨15.7%。

海运(二月):17年2月,中远海特完成运量93.76万吨(-17%),周转量61.3亿吨海里(-23.7%),航行率59.1%(+2.8pct),载重率62.3%(+10.1pct),详情参考《中远海特-多用途船运量高速增长,移动平均货运量转正》。

铁路(二月):17年2月,大秦线完成货运量3013万吨,同比上涨29.8%。1-2月,大秦线累计完成货运量6532万吨,同比增长20.10%,详情参考《大秦铁路-季节性因素导致2月运量环比下滑》。

机场(二月):(1)深圳:飞机起降2.6万架次(+5.0%),旅客吞吐量352万人(+3.7%),货邮吞吐量6.8万吨(+30.0%),详情参考《深圳机场-低基数叠加春运旺季效应,增速符合预期》;(2)白云:飞机起降3.6万架次(+4.2%),旅客吞吐量521万人(+8.2%),货邮吞吐量10.5万吨(+22.9%)。

投资策略:本周,BCI继续带动BDI回升,我们维持干散货复苏观点,继续推荐中远海特。近期随着市场对油价和汇率预期逐步稳定,春运和3月份数据显示,航空RPK增速和客座率都处于高位,票价同比数据受经济回升影响有企稳预期,同时民航、高铁票价改革助力高品质航线提价。随着民航迎来淡旺季切换,需求改善下业绩有超预期可能,重点推荐枢纽和常旅客价值高、成本控制力强的中国国航。个股推荐组合:中远海特、中国国航、上海机场、广深铁路、韵达股份。

风险警示:宏观经济大幅下滑

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