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东莞控股:多元化发展助公司业绩快速提升

发布时间:2010-03-31    研究机构:东海证券

报告期内,公司实现营业收入 4.64 亿元,比上年同期增长8.13%;利润总额3.3 亿元,比上年同期增长52.02%;归属于上市公司股东净利润2.91亿元,比上年同期增长57.47%。实现基本每股收益0.28 元,同比增长57.46%;加权平均净资产收益率10.58%,同比增长3.59 个百分点。

报告期内,公司经营管理的高速公路包括莞深高速一二期、三期东城段及龙林高速,总里程55.7 公里。2009 年全线收费车流量(拆分后)3,239.67万辆,比去年同期增长11.72%;通行费收入4.60 亿元,比去年同期增长7.48%。

2009年公司在有限多元化发展方面取得新的突破。成功收购了东莞证券20%股权及东莞信托6%股权。2009年全年,公司对虎门大桥公司、东莞证券的股权投资分别为公司贡献投资收益3,105.8万元、10,226.38万元,两者合计占公司当年实现净利润的45.89%,大大增厚了公司业绩。

2009年9月28日,莞深高速三期石碣南段于通车,困扰公司多年的北段断头路与其他高速公路实现联网,公司经营的各路段车流明显增加。莞深高速位于珠江三角洲腹地,是连接广州与深圳之间重要的快速通道,随着路网贯通效应将日益加强,有利于促进公司经营路产未来车流量增长。

债务结构方面,虽然09年公司先后通过发行短期融资券、信托贷款的方式融资,有效降低了公司资金成本。但是,目前公司的债务结构基本以短期债务为主,有可能对经营构成影响。另一不利因素是梅观高速大修施工,将对莞深高速车流量产生负面影响。

公司拟以 2009 年12 月31 日的股份总额10.4 亿股为基数,按每10 股向全体股东派发现金红利1.55 元(含税),共计1.61 亿元,剩余利润2.18亿元结转以后年度分配。

预计公司 10、11 年能够实现基本每股收益0.35、0.40 元/股,按照3 月30 日的收盘价7.95 元计算,目前公司股价市盈率为22.71X、19.88X。我们给予公司“增持”评级。

申请时请注明股票名称